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海富通石恒哲:注册制改革首日 创业板“强者恒强”趋势明显
发布时间:2020-08-24 16:46:26  
8月24日是 创业板注册制实施 的第一天,有18只新股集体上市,平均涨幅达到100%以上,符合市场预期。半日创业板走出深V 的走势,早盘市场经历了下跌 的恐慌情绪之后,马上展现出有效 的反弹。截至午盘,创业板指数上涨2.32%,相较于上证50与沪深300,体现出了创业板 的弹性优势。其中,消费电子等占比很高 的板块中有许多优质个股都有超过10% 的涨幅,可以看出创业板注册制 的推广是 十分有效 的。  对于新政策 的实施,海富通基金量化投资部投资经理石恒哲认为,从短期来看注册制改革会放大市场 的波动并影响市场情绪。创业板 的上市公司数量接近占全市场 的20%,体量相对较大,涨跌幅限制放宽会加剧短期个股 的波动,也会加速短期投机资金 的逃离。另一方面,这也让市场对于上市公司 的定价更加充分,可以迅速跨越过去10%涨跌幅 的限制,去对个股 的业绩和情绪进行充分释放,有助于引导长期资金留存。  长期来看,注册制对于稳定市场情绪,引导长期资金进行投资具有积极作用。同时,对于机构投资者来说,创业板注册制具有对优质公司和个股 的价值发现功能,预计整体市场会逐步进入低波动、低换手 的环境,机构资金 的占比也会越来越高。  同时石恒哲认为,市场有在往优质龙头企业靠拢 的“强者恒强”趋势。从过去一年科创板 的实践经验来看,上市 的一百多家企业也出现了分化 的现象。例如在解禁期后,一些自身优质 的,或者处于符合国家发展方向 的行业 的个股,会相对于开盘日创下新高;而其他大部分新股来说,则在发行首日即采取卖出策略相对较好。从中可以看出,行业在往优质龙头集中,两极分化比较明显。  其次,在科创板中机构 的资金占主导地位,投资门槛较高,机构投资者相较普通投资者对于上市公司和个股有更为全面 的基本面分析,因此可以挑选出行业内 的优质企业,也让好 的公司能获得更多资源。而从2019年以来,创业板有一个较好 的结构性上涨,估值高与估值低 的公司之间有一个较大 的价差,也充分反映出优质公司会更倾向于被给予估值上 的溢价。而经历过一季度 的疫情,优质龙头公司能在二季度迅速反弹,体现出其较强 的抗风险能力。个股 的分化也能更好 的引导散户投资者把资金投向机构管理 的领域,提升机构投资者 的占比,从而缓解20%涨跌幅 的短期波动。扫二维码 3分钟开户 紧抓牛市回调良机!yabo登录

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